药店退市上中下策
【2025年03月上半月刊 总第324期】【作者：逄增志】【阅读量：5424】【大 中 小】【打印】
【事件】中国药店：www.ydzz.com
《中国药店》曾刊发一则报道：基于近年来日益严峻的行业形势，苏北有一家加盟药店打算转让药店、退出市场，2023年11月初第一次转让报价10万元，12月份降到8万元，2025年初再降到6万元，但仍无人问津，店老板无奈只能选择关门大吉。中国药店：www.ydzz.com
其实，这只是近年来诸多连锁药店退市的缩影。岁末年初，伴随着各地一拨拨难以为继的药店先后注销《药品经营许可证》，我国药店业迎来一波退市潮。中国药店：www.ydzz.com
【点评】中国药店：www.ydzz.com
退出市场，退出经营，是各级连锁药店面对近年来行业形势、竞争状况并结合自身经营情况等做出的针对性措施，是发挥市场机制优胜劣汰的应有之义，是提高行业连锁率与市场集中度的有效举措。中国药店：www.ydzz.com
退市，通常有主动退出、被动退出两种情况。综合各地药店退市实践，可以归纳为并购重组、挂牌出售或转让股权、变卖资产与存货、破产清算、注销经营许可证等主要模式。中国药店：www.ydzz.com
站在药店经营者的角度，退市又可以分为上策、中策、下策3种情况。中国药店：www.ydzz.com
主动选择并购重组，这是利益最大化的一种退市方式，自然也是上上策。中国药店：www.ydzz.com
选择该方式退出，一方面意味着药店的股权能通过合理估值得到变现；另一方面，原药店的经营可以得到维持，创始人的事业得到延续与发展。如药店创始人愿意留下，可以选择由并购方控股，自己保留少量股权，实现“金钱事业双全”。中国药店：www.ydzz.com
挂牌出售或转让股权，也属于一种并购，但操作与第一种有所不同：一是摘牌方/购买方对药店来说是被动的，最终被谁收购存在变数；二是可能出现多个竞拍者出价，导致转让价格增加，也可能出现无人出价、标的资产被迫降价以便成交等情况。中国药店：www.ydzz.com
2020年5月，国大药房通过挂牌竞价方式、斥资18.6亿元获得了成大方圆100%股权，当时成大方圆位居全国连锁药店前10位，旗下1,507家门店覆盖辽宁、吉林、河北、内蒙、山东等5省区19个地市，最终成交价格即挂牌价格。令人唏嘘的是，2025年1月10日国药一致公告对下属两家子公司进行破产清算，其中之一的吉林省成大方圆正是2020年5月挂牌竞拍所得部分资产，如今的局面说明4年前的那次并购重组并不尽如人意，昔日资产成了沉重包袱。从出让股权方角度，这一方式属药店退市之中策。中国药店：www.ydzz.com
出售资产和存货，这种方式不涉及股权的出售或转让，而只是出售资产和存货，但由于资产、存货等极易贬值，这种退出显然无法做到利益最大化，因此可归为中策。中国药店：www.ydzz.com
股权转让、资产出售均涉及“资产交易”，但两者区别明显：①股权转让是以转让股权为目的、出让方交付股权并收取价金、受让方支付价金并得到股权；股权转让完成后，受让人成为公司的股东并取得股东权，原股东退出。②资产转让是针对某部分资产或全部资产进行转让，属于财产处分；资产转让完成后，受让人享有该资产全部经营权益，而资产所属公司（药店）一般存续、变更经营范围，双方通常约定竞业限制，即出让方一定期限内不再以各种方式进入药店业。中国药店：www.ydzz.com
破产清算，这是药店业转冷以来各地多次发生的一种退出方式，不仅会出现重大经济与资产损失，而且对连锁品牌会造成一定侵害，属于下策。中国药店：www.ydzz.com
2024年12月底以来，国药一致先后两次对旗下5家连锁药店子公司进行破产清算，包括安徽国大药房、国致河源、山东成大方圆以及天津国大药房、吉林省成大方圆。业内普遍认为，上述5家连锁药店的破产清算是国大药房多年来高速扩张的“后遗症”，也是我国药店业由规模发展阶段向高质量发展阶段转轨的必然。中国药店：www.ydzz.com
注销药品经营许可证后关门歇业，选择这一退出方式的药店大多是长期经营不善、改进无望的“老大难”，或者是多次被主管部门警示的“问题药店”。中国药店：www.ydzz.com
以广东为例，2024年12月至1月中旬广东省药监局公布注销《药品经营许可证》的药店就有169家，原因多为“主动注销”或“经营不善”，涉及的范围有佛山、湛江、清远、肇庆、河源等地。从经济角度看，无论是药店的经营资质还是服务、品牌等无形资产，都未能有任何变现，这种方式当属下下策，但也是当前药店业陷入激烈竞争的无奈之举——经营正常的门店都难以转让，何况“老大难”与问题药店？中国药店：www.ydzz.com
药店退出市场，对所有者、经营者而言，是不得不承受的经济损失，但从全行业高度看，一些无法持续规范经营的药店选择退出，对药店业生态改善、群众安全用药与及时购药，以及行业的健康稳定发展显然是有利、有益的。要实现商务部提出的“到2025年行业连锁率力争达到70%”的目标，不仅要积极鼓励头部连锁药店开展并购、加盟，也需要不适应市场竞争的各类连锁药店、单体药店等逐步退出市场。大量低质连锁药店退出市场、腾出空间，对那些规范诚信经营的高质量连锁也是一大利好。中国药店：www.ydzz.com
