药材品种渐转为“买方市场” 上市药企喜忧参半
【2011-11-21】【作者：杨白飞】【来源：投资快报】【阅读量：9463】【大 中 小】【打印】
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从2009 年以来，沉寂多年的中药材行业开始了一波大牛市行情。回顾这轮药材牛市的历史，从09 年起，甲流疫情的爆发使得金银花、板蓝根等清热解毒类药材供不应求，量价一路飙升，由此带动下其它品种普遍开始上涨，在2010年初西南地区的干旱灾害彻底拉开了药材大牛市的序幕，“天价”三七、太子参、人参暴涨等等频频出现，令整个牛市达到高潮。丹参、麦冬、党参，川贝等野生类和药食两用类的药材也随后在2011年初出现补涨的行情。资料显示，中药材价格指数从2009年的1000点上涨到最高的2900点，涨幅近190%。中国药店：www.ydzz.com
中药材大幅上涨的原因有很多，比如医改需求释放、种植萎缩、自然灾疫、货币宽松、游资炒作等都是造成药材价格震荡的重要因素；另外交易的信息不对称导致供需失衡也是重要的原因。中国药店：www.ydzz.com
药材涨价 康美受益中国药店：www.ydzz.com
药材的价格上涨对一些医药上市公司业绩产生重大的影响，如康美药业[13.04 -1.06%](600518)近两年的业绩增长主要来源于中药材贸易业务。2010年财报显示，公司有将近10 亿元的中药材存货，巨额的药材存货为公司的药材贸易业务带来了不菲利润。中国药店：www.ydzz.com
数据显示，康美药业2008年净利润为2.95亿、2009年增长70%至5亿、2010年增长42%至7.16亿。由于业绩高速增长，公司股价也从2008年11月至今增长近4倍。中国药店：www.ydzz.com
江中药业业绩首次倒退中国药店：www.ydzz.com
中药企业所受影响不一，如康美药业这种经营药材贸易和饮片业务的企业在本轮10 年不遇的上涨行情中获益颇丰，而少数有自主定价权的药企，如东阿阿胶[46.80 0.02%](000423)、片仔癀[81.08 2.75%](600436)、云南白药[59.01 0.05%](000538)可通过调价来化解。但对于大部分企业来说，由于药品价格受限，成本压力只能通过内部消化，从而导致净利润倒退和毛利率下滑。中国药店：www.ydzz.com
江中药业(600750)2011年三季报显示，净利润倒退25%至1.37亿元；是公司自2006年以来的首次业绩倒退。由于公司的主打产品健胃消食片的主要原材料是太子参，而太子参的价格自2010 年开始从约50 元/kg 一路飙升，最高于2011 年4 月达380 元/kg。因为太子参的疯狂涨价蚕食了健胃消食片的利润，公司自2010 年下半年开始控制健胃消食片的产量和进行调价，但仍对2011年的业绩产生负面影响。中国药店：www.ydzz.com
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