东阿阿胶提价后销售遇阻：靓丽业绩存在隐患
【2011-08-23】【作者：张世斌】【来源：大众证券报】【阅读量：10904】【大 中 小】【打印】
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在营业收入同比增长不到3%的情况下净利润大幅增长47%,这是东阿阿胶(000423)本周披露的2011年中报数据。就是这么一份“增收更增利”的中报却存在着营收增长滞后价格提升,销量在提价后遇阻的“隐患”。对此,记者进行了深入调查。中国药店：www.ydzz.com
业绩增长因涨价中国药店：www.ydzz.com
东阿阿胶中报显示,报告期内实现营业收入12.8亿元,同比增长2.92%,其中阿胶及阿胶系列产品营业收入9.92 亿元,同比增长17.3%;净利润4.5亿元,同比增长47.34%.在上半年总体经营情况描述上,东阿阿胶着重强调了“实施有效的价值回归策略”。中国药店：www.ydzz.com
所谓“价值回归策略”,是指对阿胶块产品出厂价格调整。今年1月7日,在阿胶不再纳入政府定价管理范围情况下,东阿阿胶宣布上调阿胶块产品出厂价不超过60%.东阿阿胶在给《大众证券报》书面回复称:“价值回归策略”是一项系统工程,不仅体现在阿胶块产品价格调整,而且更重要的是增值服务,如代客熬胶,免费打粉,四季养生膏方的定制等。中国药店：www.ydzz.com
“阿胶价值回归,提价驱动业绩。”国信证券分析师贺平鸽认为:“根据我们的跟踪测算,公司去年分4次进行提价,今年初再次提高60%.如果执行顺利,上半年实际销售均价提高幅度将高达85.5%,全年实际销售均价提高80%.”中国药店：www.ydzz.com
提价后销售遇阻中国药店：www.ydzz.com
根据上述分析85.5%的提价幅度结合阿胶及阿胶系列产品所占77.5%的权重,如保持去年同期销售量,今年上半年东阿阿胶营业收入同比增长幅度远不止3%.因此,可以推断出东阿阿胶的阿胶块销量出现了明显下滑。贺平鸽在其研报中则用“受阿胶块大幅提价及短期销量大幅下滑影响”作为阿胶系列产品市场表现的原因。中国药店：www.ydzz.com
实际上,当前阿胶市场竞争依然激烈,市场上销售的阿胶块价格普遍较东阿阿胶价格较低。记者统计了昨日淘宝商城有关500g阿胶块的价格,东阿阿胶售价为710元,山东福胶集团的福牌阿胶售486.4元,山东鹤王生物工程有限公司的鹤王阿胶块促销价268.2元。中国药店：www.ydzz.com
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