东阿阿胶：聚焦高端阿胶块 提价控量
【2012-06-11】【作者：何安】【来源：第一财经日报】【阅读量：107796】【大 中 小】【打印】
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导读：公司尽管有这些措施，但是以前也有十多个基地，并没有解决驴皮资源即原材料供应紧张的实际问题。所以公司的发展策略是阿胶块的量不会有明显增加，主要以提价的方式保证业绩增长。生产情况将视驴皮供应及市场情况而定。中国药店：www.ydzz.com
“如果没有意外的话,我们对于东阿阿胶2012年、2013年、2014年业绩的预估分别为1.66元、2元、2.5元。”航天证券医药行业研究员吴琳在接受第一财经日报《财商》采访时表示。公司2011年每股收益为1.31元。中国药店：www.ydzz.com
东阿阿胶以阿胶作为主要产品,着力打造保健滋补品牌,被称为华润体系中最有特色的医药股。“十二五”期间,公司要增加到20个养殖基地,同时会加大进口驴皮力度。“但进口占比仍不会太大。”吴琳认为,“公司尽管有这些措施,但是以前也有十多个基地,并没有解决驴皮资源即原材料供应紧张的实际问题。所以公司的发展策略是阿胶块的量不会有明显增加,主要以提价的方式保证业绩增长。生产情况将视驴皮供应及市场情况而定。”中国药店：www.ydzz.com
2011年阿胶块大幅提价后,销量曾下降20%多。2012年初公司再度提价10%,推动毛利率较同期提高 9.26 个百分点至75.3%,净利率提高8.56 个百分点。中国药店：www.ydzz.com
中航证券判断今年年初这次提价幅度不大,将对终端消费市场影响较小,不会影响阿胶块销量逐渐恢复的整体发展趋势。中国药店：www.ydzz.com
东阿阿胶坚定阿胶块高端路线,聚焦高端消费群体,未来重点发展北京、上海、广州、深圳等一线或大型城市,而对偏远地区的销量将逐渐减少。公司对阿胶块的发展思路是,提价控量,实现价值回归。市场目前已是供不应求的状态,东阿阿胶价格为同行业中最高,零售价为825元/斤。吴琳认为,随着人们保健意识及对阿胶功效认知的提高,未来阿胶需求将增大。中国药店：www.ydzz.com
不过,相对而言吴琳更看好公司阿胶浆业务的稳定增长前景,她认为,今后两三年内阿胶浆可能翻倍增长。此外,她对公司还将大力发展的阿胶衍生品也颇为看好。她告诉记者:“公司的桃花姬已是过亿产品,阿胶原粉和阿胶原浆是新投入的产品,未来也将发展为过亿产品。预计保健品增速会在40%~50%.”中国药店：www.ydzz.com
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