康美药业狂揽小医院药房托管：看中监管宽松
【2014-02-13】【作者：朱萍】【来源：21世纪网】【阅读量：63051】【大 中 小】【打印】
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掌管81家医院45%营收中国药店：www.ydzz.com
2月12日，康美药业发布公告，康美药业将托管辽宁中医药大学4家直属医院及辽宁省中医医疗集团所属22家医院药房。中国药店：www.ydzz.com
在半个月前，康美药业就开始了其托管医院药房的大戏。中国药店：www.ydzz.com
1月31日，康美药业普宁市9家医院签订了《医院药房托管协议》。中国药店：www.ydzz.com
2月8日，康美药业与惠来县医院签订药房托管协议。中国药店：www.ydzz.com
2月11日，康美药业与吉林通化市人民政府签订了45家公立医院药房托管合作协议。中国药店：www.ydzz.com
之所以康美药业如此积极托管医院药房业务，因为在康美药业看来，一般情况下，医院每年药品采购量约占业务收入的45%，与医院签订药房托管协议有利于公司整合优质资产资源，增强公司全产业链的竞争力，预计对公司的未来经营成果产生正面影响。中国药店：www.ydzz.com
按照“药品收入占医院总收入45%”的比例计算，康美药业三批所托管的55个药房每年销售额在15亿元左右。这相当于公司2013年营收的10%。中国药店：www.ydzz.com
北大纵横管理咨询集团高级医药合伙人史立臣看来，医院药房的市场份额接近80%，即存在超1万亿元的现存容量，这对多年来陷入同质化竞争的医药企业来说绝对是一个巨大的市场诱惑。中国药店：www.ydzz.com
史立臣认为，康美药业此举可谓收获颇多：可以垄断托管医院药房的进销存，降低药品交易成本，形成药企新的利润增长点；可以打击竞品，甚至为竞品进入托管药房设置屏障；可以放大药企自身产品的销量；可以延伸产业链，强化药企在产业链上的地位和作用；可以获取垄断利益，使自身利益最大化；可以充分参与当地的公立医院的改革，为保障自身利用铺好路。中国药店：www.ydzz.com
而申银万国、国信证券、光大证券等券商们则纷纷发研报表示对康美药业托管医药药房看好。中国药店：www.ydzz.com
中投顾问医药行业研究员许玲妮指出，康美药业中药饮片业务收益微薄，经营业务不断从中药饮片主营业务拓展到其他领域，目的是通过多元化的扩展提高公司整体盈利能力。康美药业2013年半年报显示，中药营业收入比上年增加5.38%，毛利率仅比上年增加1.63%，而来自物业租售的营业收入比上年增加2139.46%。中国药店：www.ydzz.com
申银万国分析认为，药房托管是行业发展趋势，是推动医药商业集中化的重要路径。在医药商业集中化的行业发展趋势日渐明朗之时，康美开展药房托管的速度和规模远超业内同行和市场预期，这将成为股价催化剂。中国药店：www.ydzz.com
不过，从目前看，康美药业表现并非十分给力。2月11日，康美药业报收18.54元，仅上涨1.48%。2月12日，康美药业一度上涨近5%，但最终报收19.07元，上涨2.86%。中国药店：www.ydzz.com
对于康美药业股价的表现，一位不愿意透露姓名的医药行业分析师认为，这表明市场对康美药业药房托管业务未来发展仍持观望态度。中国药店：www.ydzz.com
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