老百姓大药房IPO隐忧 医保刷卡混乱盈利能力差

【2012-05-11】【作者：刘翔】【来源：经济导报】【阅读量：11524】【大 中 小】【打印】

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　　实际上，从各地曝光的信息看，“城镇职工医疗保险定点零售药店”违规刷卡的现象并不鲜见。从两三元一支的牙刷，到几十元的食品、日化用品，再到上百元的家用电器、保健品，部分药店俨然变身为超市。生意红火的背后，则是国家医保资金的变相流失。中国药店：www.ydzz.com

　　对拟上市公司而言，这一漏洞有可能成为其“致命伤”。“违规刷卡消费收入，对企业营收贡献有多大不好估计，但是在证监会监管趋严的背景下，若此类问题频现，监管部门应该不会坐视不理。”国际财务管理师山东中心主任王陈表示。中国药店：www.ydzz.com

　　“由于投资者有知情权，此类药店披露招股书时，有义务向公众作出相关潜在风险提示。”李金星说。中国药店：www.ydzz.com

　　市场份额或被“稀释”中国药店：www.ydzz.com

　　作为拟上市药店，老百姓大药房面临的困境还有许多。随着药品零售行业进入微利时代，各家药店纷纷打出“低价牌”、“平价牌”，老百姓大药房的低价优势也面临挑战。中国药店：www.ydzz.com

　　公开资料显示，老百姓大药房创立于2001年，是一家由单体民营药店发展起来的中外合资药品零售连锁企业，由湖南老百姓大药房连锁有限公司及12家控股子公司组成。目前拥有门店600多家，总资产近10亿元，净资产近5亿元，年销售额近36.6亿元。中国药店：www.ydzz.com

　　经过多年发展，老百姓大药房已经成为国内一线品牌。创投资本的进入，为其扩张提供了资金保证。2008年，欧洲私募股权投资公司殷拓集团以8200万美元入股老百姓大药房。中国药店：www.ydzz.com

　　老百姓大药房的大规模并购之路也始于此。2009年1月，其以2000余万元收购湘潭海诚大药房32家门店；去年，公司全资收购万仁大药房、宝庆大药房，部分收购安徽百姓缘大药房，扩容了5亿元左右的销售规模。中国药店：www.ydzz.com

　　与老百姓大药房相似，其他大型药店也加快“跑马圈地”。目前，云南鸿翔一心堂正致力于整合西南区域零售板块，湖南益丰大药房加紧布局华东区域，国大药房、大参林等则纷纷进行本区域和跨区域的资源抢夺。中国药店：www.ydzz.com

　　竞争之下，全国市场尤其是二、三线城市面临着新一轮洗牌，老百姓大药房的市场份额随时有被摊薄的风险。同时，由于部分省市的零售药店数量趋于饱和，为了防止企业恶性竞争，许多省市已出台政策限制零售药店数量增长。中国药店：www.ydzz.com

　　在此背景下，几家拟上市药店面临着相似的问题：如何增强企业可持续能力？仅凭突击扩张、迅速增加营业额的策略，在监管趋严背景下，能否顺利“闯关”尚难预料。中国药店：www.ydzz.com

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