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另外,目前的北京医药流通市场还是一个演进中的市场,处于分散竞争的状态,医药批发企业超过200家,即便是实力雄厚的北药集团,至2010年年底在北京市场商业流通方面的销售额为120亿元,仅占该市场的20%多。这给后来者进入北京以相当大的想象空间。通过并购实现快速进入北京市场成为众多医药流通企业的优先选择。中国药店：www.ydzz.com
中信医药原来由中信集团100%控股,从2006年开始,外资股东开始进入,最后全部股份完全过让给了北极光投资、百奥维达中国基金、礼来亚洲风险基金和NEA基金等国外资本。其历程为,2007年外方CHS(ChinaHealthSystemLtd.,注册于开曼群岛的一家外资公司)持股69%,中信集团持股31%,2010年7月,外方CHS持股变更为100%。中国药店：www.ydzz.com
据投资中国(chinaventure)的数据,2006年12月,百奥维达出资860万美元获得中信医药的69%的股权,此次交易得到中国商务部的批准。当时的美元汇率为7.79,换算为人民币为6699.4万元。上药完全收购中信医药耗资35.68亿元,通过折算,其69%的股权对应资金为24.63亿元,也就是说4年左右的时间百奥维达投资获得36.76倍的收益。中国药店：www.ydzz.com
百奥维达全名百奥维达创业投资公司,创立于2000年,其创始人杨志在武汉大学获得病毒学的学士学位;于1982年作为CUSBEA(中美生物科学教育合作计划)的第一批学生中的一员赴美,并获得哈佛大学微生物学硕士和分子生物学博士学位。杨志曾任洛克菲勒大学高级副研究员和讲师。1997年,杨志开始在中国生命科学和医疗保健领域从事投资活动。他曾在汉鼎亚太(H&QAsiaPacific)基金投资的一家中国生物技术公司赛诺金(Sinogen)担任执行副总裁,在任期间为公司完成多项重要并购。2000年,杨志博士在国外创立百奥维达资本并负责项目投资,该基金共投资了12家公司(三家创始人为诺贝尔奖获得者),其中5家实现IPO,2家通过并购退出。这一基金由国际金融公司发起,聚集了欧美和亚洲多家专业金融机构。中国药店：www.ydzz.com
北极光创投基金成立于2004年,资本来源于多个公益金、基金会、养老基金、联合基金,以及美国、欧洲和亚洲的个体投资人。美国创投NEA,是北极光的战略合作伙伴。其创始人邓锋1986获得了清华大学电子工程学专业的学士和硕士学位,而后赴美留学,先后获得了南加州大学计算机工程专业工学硕士学位,和宾西法尼亚大学沃顿商学院工商管理硕士学位。此后一直从事计算机、通讯和数据网络产业的技术和管理工作。1997年发起创立了NetScreen技术公司,任公司工程副总裁、首席策略官和董事会成员。NetScreen于2001年在纳斯达克成功上市,后于2004年被Juniper网络以42亿美元收购。2004年创立北极光创投。中国药店：www.ydzz.com
颐投资NewEnterpriseAssociates(NEA)是美国著名风险投资公司,成立于1978年,NEA中国的董事总经理蒋晓冬2005年加入该基金,加入NEA之前,他在美国硅谷一家新能源企业从事市场营销和业务拓广工作。蒋晓冬在接受《浙商》访谈时表示,NEA投资中信药业获得的回报大于10倍。中国药店：www.ydzz.com
礼来亚洲风险投资基金由美国制药企业礼来公司于2007年11月在上海成立。中国药店：www.ydzz.com
而上药方面此次并购的操刀者葛剑秋同样来自于外资投行瑞银。中国药店：www.ydzz.com
葛剑秋,1970年8月出生。2010年3月起加盟上药集团,担任副总裁,哥伦比亚大学法学院法学硕士,华东政法法学学士,曾担任上海实业联合集团股份有限公司的董事会秘书,国浩律师集团事务所合伙人,法国巴黎银行上海代表处高级副总裁,UBSAG(瑞士联合银行集团)上海代表处执行董事兼负责人,上药集团助理总裁。中国药店：www.ydzz.com
CHS曾在2010年下半年启动香港红筹上市,但随着上药的入主,CHS自动进入上海医药发行H股的计划中,因此不再考虑单独上市。2011年1月,上海医药以35.69亿元收购中信医药,此前上药在北京市场毫无根基,因此收购中信医药对于志在进入北京市场的上药来说意义重大。中国药店：www.ydzz.com
截至购买日,CHS的净资产账面值为10.39亿元,净资产公允价值为13.23亿元。该交易35.69亿元的交易对价相对于净资产值溢价2.7倍。而此前,由新上药从上药集团手中收购抗生素业务新亚药业96.9%和新华康医药100%,收购价相对标的物的净资产值溢价只有1.77倍。中国药店：www.ydzz.com
另据上海医药半年报数据显示,CHS上半年净利润8915万元,同比增长30%。据此计算,CHS2010年的净利润约为1.4亿元,上海医药给出的收购价PE值约为25倍。25倍的并购溢价创下了医药行业并购市场的新高,业界因此一片哗然。中国药店：www.ydzz.com
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