中国药店－康芝药业：儿童药冠军“拼图”大健康

　　看不见“天花板”

　　要说到康芝药业攻城拔寨的撒手锏，第三终端和渠道壁垒是两件“独门武器”，这也有赖于擅长营销的洪江游对中国医药市场的深刻理解与实践摸索。

　　当年在锁定儿童药市场之后，康芝药业实践发现，在大城市医院中与强势品牌进行正面交锋，并非明智之举。2003年，康芝调整营销方针，将目标市场锁定为药企极少覆盖的第三终端，迅速打开了产品销路。与此同时，康芝对营销模式也进行了大刀阔斧的变革，从早期办事处自设营销队伍向代理制转型，并首创专业化代理模式。

　　一位分析师对记者说，康芝的核心竞争力为深入到第三终端中能够排挤竞争对手的渠道壁垒，并牢牢绑定经销商，“这是我们看好公司的核心原因。”目前，康芝在全国的专业化代理商已超过1000家，公司还独创了“康芝儿药专柜”模式，目前已在全国设立专柜和终端包装合计7729家。

　　不过，外界不禁要问：深耕儿童药这么多年，产品群基本已经实现全覆盖，康芝所处的市场空间还有多大?

　　“很大。”洪江游手一挥。公司援引的数据显示，在中国市场，儿童用药保持较为稳定的增长趋势，2008年我国儿童用药(包括医生处方时药品减半部分)市场达606.5亿元，约占我国药品市场的11.9%，预测2015年我国儿童用药市场规模可以达到1208.2亿元。

　　从具体产品看，康芝拳头产品“金立爽”、大小“度来林”的销量持续飘红。公司方面透露，“金立爽”今年的销售收入同比增长60.11%，远高于全国儿童感冒药13.61%的复合增长率，儿童感冒药有约54亿市场容量，“金立爽”已成为该领域追捧的新兴明星产品。作为儿童专用止泻药的大小“度来林”今年同样取得了不错的增长，其中小“度来林”销售收入同比增长21.73%，高于全国儿童止泻药16.14%的复合增长率，目前儿科止泻药市场容量约19亿。

　　虽然已经拥有完整品类的儿童药系列，但康芝药业仍在陆续增加细分市场的品种。康芝制定了每年研发投入不低于收入5%的硬性指标，公司的《儿科药高技术产业化项目》通过验收之后，儿童药新品的上市工作更加符合市场规律、规划更加全面。

　　并购伺机而动

　　在医药领域并购风起云涌的背景下，康芝药业的扩张动作格外引人关注。不过，在2011年接连实施三宗并购之后，康芝药业此后并无大动作。而截至今年三季度末，公司账面上躺着10亿元货币资金，其中包括7.6亿元IPO超募资金，若运用资金杠杆，公司可撬动的并购资金可达20亿元。

　　“其实我们对同行企业密切关注，也一直在寻觅合适的并购标的。”洪江游说，我们的目标以具有确切的、可持续的赢利能力的项目为主。除此之外，拥有好品种、营销模式和销售渠道互补、具备区域优势等也是考量因素，“我们坚持并购要贴合公司主业，也要考虑收购价格及资金回报，不急于把钱花出去。”

　　今年初，康芝药业设立了投资并购领导小组，对公司在投资并购过程中的标的甄选、合作条件等进行分析和判断，对合规合法性事项进行规范处理。公司并购的几个战略方向是：医药生产和流通;医疗器械和医疗服务;以儿童为主要受众的大健康概念的产品和服务;以及其他有助于提高公司盈利能力、管理能力和抗风险能力的项目。

　　“简单地说，围绕儿童，公司以大健康为核心概念进行投资和并购，积极高效稳妥地推进我们的并购工作。”洪江游说，对于是否进入一个其他新的领域(如儿童医院领域)进行投资，公司会权衡利弊，充分考量细分行业的相关风险及自身的风险承受能力。公司对如何发展儿童健康产业十分重视，对于近期市场上一些诊疗机构的投资案例，公司会持续关注，但是否介入这一领域还没有具体计划。“目前投资方向主要在国内，公司在并购国外生产药企方面较为谨慎，但会积极与国外药企、研究机构接洽，考虑在产品技术研发、剂型创新、口感改良等方面展开合作。”

　　关于医药电商、移动医疗等新趋势，康芝药业也进行过研究探讨并密切关注，何时切入则有待进一步论证。

　　其实，率性的洪江游心里有个行业标杆——“强生”，“如果有一天，有人将康芝称为"中国的强生"，我们就真正成功了。”


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康芝药业：儿童药冠军“拼图”大健康

【2014-12-19】【来源：上海证券报】【阅读量：54281】【大 中 小】【打印】

健康频道

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