合并国药 国药控股回归A股之路
【2011-03-17】【作者：沈玮】【来源：21世纪经济报道】【阅读量：11902】【大 中 小】【打印】
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外部并购先行中国药店：www.ydzz.com
对于国药集团而言,眼下,外部的并购将先于内部的整合而启动。中国药店：www.ydzz.com
国内医药流通行业面临新一轮兼并整合。根据将出的药品流通业十二五规划,到2015年要形成1-3家年销售额过千亿的全国性大型医药商业集团,20家年销售额过百亿的区域性药品流通企业。未来几年将是行业格局重新确立的关键期,龙头企业在市场上的整合势在必行,并购将是未来关键内容。中国药店：www.ydzz.com
刚刚在半年前通过“三合一”的重组方案完成A股整体上市的新上药,已经启动了赴港发行H股的工作,目前证监会已经受理,预计今年上半年就能完成,融资规模达到80个亿。新上药从去年年底至今,已经在全国医药商业领域完成了数单并购,融资完成后并购的速度还会加快。中国药店：www.ydzz.com
国药集团也不甘示弱。整合完中生集团之后,国药集团过去一年与多个地方政府谈妥合作协议,以国药入场、替代当地流通企业,并且伺机收购当地医药工业企业。中国药店：www.ydzz.com
行业内对于优质医药商业资源的争夺日益激烈。中国药店：www.ydzz.com
对此,申银万国研究员罗鶄指出,作为国药集团医药商业运营最终唯一平台,国药控股虽在2009年9月登陆H股募得84.1亿港元(扣除发行费用),但由于收购整合国内医药商业资源资金需求巨大,公司2010年中报显示,账面现金余额为77.9亿人民币,和上市前2009年中期基本持平,预计国药控股可能于近期启动第二轮募资。国药集团承诺全面解决同业竞争问题,也为国药控股后续募资铺平道路。中国药店：www.ydzz.com
她也认为,国药系内部整合最可能方式是国药控股吸收合并国药股份,但由于涉及到换股比例的确定、现金选择权的行使等系列难题,国药控股当前重心必定在外部整合上。一旦大区域扩张基本结束,国药集团必定会履行承诺整合旗下医药商业资源。中国药店：www.ydzz.com
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